在不确定的特朗普世界中,中国寻求稳定的船舶


2017-08-03 16:20:10

在不确定的特朗普世界中,中国寻求稳定的船舶

北京 - 没有惊天动地的大胆举措,没有激烈的政策掉头而且没有根本的变化来自最近的中国全国人民代表大会年度会议,这个全国性的论坛揭示了今年的重大经济和社会政策

唐纳德特朗普政府在美国释放,英国脱欧和不可预测的即将举行的欧洲大选 - 当然还有一系列国内挑战,如债务,工业产能过剩和环境问题日益严重 - 强调中国2017年经济计划的关键词似乎是三个C:谨慎,一致和连续性首先,李克强总理在其2017年政府工作报告中称中国相当于国情咨文,将2017年国家的官方GDP增长目标设定为“约”65%,去年略高的范围较低的数字与最近逐渐降低增长的趋势一致随着中国经济的成熟以及公众的兴趣转向生活水平的切实改善,包括高薪工作,食品安全,空气质量和养老金福利中国的低增长目标也与当前全球环境高度不确定的特朗普一致美国政府发誓要实施“美国第一”政策议程,突然取消对跨太平洋伙伴关系的谈判,并威胁要对亚洲,欧洲和北美的主要贸易伙伴采取侵略行动,特别是中国因涉嫌货币受到严厉批评操纵不公平贸易行为窃取美国就业机会特朗普本人一再威胁要对所有中国进口产品征收45%的关税作为全球最大的出口国,中国很容易受到美国和其他国家保护主义抬头​​的影响

这显然是中国领导人的想法因为他们绘制了国家的新经济计划世界e由美国和中国领导的周期性复苏出现了积极迹象但是GDP增长目标较低表明中国并未指望2017年出口增长复苏,而且除了北京以外,中国政府通过国内扩张实现可实现的增长率

中国对经济前景持谨慎态度反映在整体政策方案中,中国打算维持稳定的财政政策,预计2017年财政赤字不变,占GDP的3%,符合市场预期

相比之下,中国的财政政策是2016年更具扩张性,2016年国家预算赤字从2015年的24%上升至GDP的3%自2008年全球金融危机以来,中国一直寻求实现雄心勃勃的GDP增长目标,超宽松货币政策和过度刺激的财政政策中国的信贷在2009年至2015年期间以每年20%左右的速度扩大过去几年,企业债务和银行业不良贷款增加令投资者感到震惊认识到投资者对债务过度增加的担忧以及对该国金融业健康状况的不利影响,中国领导人已承诺遏制杠杆率并发出信号通过将2016年的总体社会融资和广义货币目标从2016年的13%降低至12%,货币政策方面出现了收紧的偏见

因此,中国中央银行中国人民银行可能会继续收紧银行间市场和通过监管工具抑制信贷扩张,以控制债务累积的速度和遏制金融风险随着消费者物价指数通胀目标维持在3%不变,中国人民银行可能会提高基准一年期贷款/根据美国联邦R的一般政策方向,2017年的存款利率正如珍妮特耶伦的最新声明所证实的那样,与总体上更为审慎的做法相一致,中国领导人不太重视债务融资的投资扩张当局对增长放缓的容忍度增加,为减少对固定投资的依赖提供了空间,传统上主要引擎推动中国GDP增长因此,政府已将其固定资产投资增长目标从10年降至2017年的9%2016年实现投资额为28万亿元人民币,2016年中国交通基础设施项目投资额为28万亿元人民币,目前中国大规模的基础设施支出近年来已经成为世界上最大,最广泛的高速铁路网络,这是由强大的公共财政所带来的壮举,也许为特朗普政府提供了一个有启发性的案例研究

在就业方面,中国政府的目标是创造超过1100万的城市就业机会,城市登记失业率不高于45% 2017年城市就业创造目标高于去年的1000万,实际上,由于该国蓬勃发展的服务业和充满活力的科技创业生态系统,过去四年中每年平均创造的就业人数超过1300万

尽管中国经济陷入困境,但中国各城市仍创造了新的就业机会 - 传统的制造业,钢铁和煤炭行业 - 继续缩减规模并裁掉蓝领工作再次,中国政府的就业目标明显缺乏雄心,而中国的就业市场动态也可能为特朗普政府的工作议程提供一些启示采取贸易保护主义和阻碍自由市场体系中的创造性破坏工作可能不会导致美国的高薪工作,就像在中国一样

在汇率政策方面,中国所声明的立场再次以一致性和连续性为标志

特朗普对中国货币操纵的强烈指责,中国似乎相对不受干扰,发表了一个平静的声明,政府将维持“人民币汇率进一步推动市场化/自由化的方向”在增加资本外流和美国利率预期的压力下事实上,中国已经取消了相当数量的外国投资gn汇率储备以防止人民币贬值经济学家 - 包括我自己和国际货币基金组织的分析师以及前总统奥巴马的美国财政部 - 没有发现中国所谓的汇率操纵的证据因此没有任何迹象表明一年一度的全国人民代表大会认为,中国将对其汇率政策进行大幅度的改变,部分反映了对特朗普政府更多的证据负担的信心在全国人大会议上,李克强总理肯定了他对降低税收,成本和税收的承诺

费用,中国私营企业家投诉的来源可能是在他宣布国内电话的手机漫游费用将被取消之后,最响亮,最持久的掌声将被废除对包括我自己在内的评论员表示担忧在实施经济自由化方面做得还不够,李还宣称“所有行业和部门都是如此法律或法规不禁止对不同类型的市场实体开放;所有对外国投资开放的行业都应该向私人资本开放“再一次,虽然没什么新鲜事,但这样的政策声明至少令人放心有趣的是,李还赋予地方政府更大的权力来制定鼓励外国投资的优惠政策

近年来地方政府被限制向外国投资者提供政策激励措施,以及与改革开放的黄金岁月相比,外国投资的总体气氛恶化,当时中国是一个全球性的磁铁外国投资在外国公司越来越担心中国的商业障碍的情况下,李先生向跨国公司提供了一个橄榄枝,承诺“为改善外国投资者的环境做出重大举措”他说,服务业,制造业和采矿业各行业对外国投资者更加开放,并承诺,与大多数期望和以往经验相反,外国公司不会因许可申请,制定标准或政府采购而受到歧视在贸易上,李不出所料地表示中国强烈反对保护主义“经济全球化符合所有国家的根本利益中国不会转变致力于促进全球经济合作“虽然避免提及特朗普,他在竞选期间和就职典礼上的言论表明在贸易和货币问题上对中国采取了强硬立场,但他试图在习近平主席在达沃斯论坛上发起的一项努力的基础上,将中国推广为在这些不确定的时期,令人放心的稳定,成熟和负责任的力量李试图向国内公众保证,这些公众对几十年来工业增长和城市化的狂热所留下的有害空气,水和土壤越来越生气,烧煤被广泛视为罪魁祸首

发誓要解决燃煤造成的污染问题,其措施包括试图减少用于冬季窑炉和加热器的煤炭数量,并关闭至少1.5亿公吨的煤炭生产,所有关键的工业污染源都被置于“全天24小时在线监测“他还承诺将每单位经济产出的能耗降低34% d继续提高能源效率中国领导人应对污染的决心看似坚定,但进展可能缓慢而且不完整,部分原因在于问题的严重程度和深度因此公众对更强环境保护的需求将继续增加总之,中国年度全国人大会议的总体看法是谨慎,一致和连续性最重要的是,中国领导人正专注于稳步引导世界第二大经济体,因为中国正在努力解决工业产能过剩等棘手问题,快速的债务积累,恶性污染以及更加不确定的全球贸易环境以及特朗普美国中国可能出现的保护主义中国的经济政策 - 财政,货币,贸易,劳动力或环境 - 旨在实现适度的GDP增长并遏制潜在的金融风险,环境与美国的压力和贸易冲突,从而加强了社会和政治共产党如此珍视的稳定性面对重大的全球不确定性,中国通过一系列谨慎但一致和明智的政策,旨在创造一系列有利的国内条件,有利于以后顺利有序的政治过渡

2017年

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